Pular para conteúdo

Ludwig von Mises e Teoria Monetária

Ludwig von Mises (1881-1973) foi um economista austríaco. Seu livro de 1912 A Teoria do Dinheiro e do Crédito é o texto fundamental da escola sobre a economia monetária especificamente, e é a fonte do teorema da regressão, uma peça de teoria monetária que surge constantemente, e é frequentemente mal aplicada, em debates sobre se Bitcoin pode funcionar como dinheiro. Este capítulo abrange os argumentos reais de Mises, separados das reinterpretações posteriores da era Bitcoin, que são abordadas diretamente em Economia austríaca e Bitcoin.

Construção em Menger

Erros aceites Carl Menger conta do dinheiro que emerge do ranking espontâneo do mercado de bens por vendabilidade, e partiu para estendê-lo: se o valor do dinheiro hoje depende de pessoas que esperam trocá-lo por bens amanhã, e que a expectativa depende do valor de troca de hoje, onde cadeia As expectativas originam-se? O dinheiro não pode simplesmente ser valioso "porque é dinheiro", que seria raciocínio circular, explicando o valor do dinheiro assumindo o valor do dinheiro.

O teorema da regressão

A resposta de Mises é que o valor do dinheiro hoje deve ser explicado rastreando-o para trás através do tempo: as pessoas valorizam o dinheiro hoje em parte por causa do que o dinheiro poderia comprar ontem, cujo valor foi por sua vez explicado pelo que poderia comprar no dia anterior, e assim por diante. Esta corrente não pode regredir infinitamente. Mises argumentou que deve terminar em um ponto histórico específico: o momento um bem foi valorizado puramente para o seu uso não monetário (como mercadoria com utilidade direta, para o ouro, seu uso na ornamentação e, em alguns contextos, ferramentas) antes de começar a ser utilizado como meio de troca.

"Before an economic good begins to function as money it must already possess exchange value based on some other cause than its monetary function. But money that already functions as such may remain valuable even when the original source of its exchange value has ceased to exist." Ludwig von Mises, The Theory of Money and Credit, 1912

É por isso que Mises argumentou que um bem não pode se tornar dinheiro "em um passo" simplesmente por declaração. Sua aceitação como dinheiro tem que construir historicamente em um valor de troca anterior, não monetário que deu às pessoas uma razão inicial para querer isso, antes que a dinâmica de auto-reforço de vendabilidade descrita Menger pudesse tomar conta. Uma vez que um bem é estabelecido como dinheiro, Mises observou, seu valor de troca pode persistir mesmo depois que o uso original não monetário torna-se irrelevante para a maioria dos detentores (como tem acontecido indiscutivelmente com o ouro, cuja demanda monetária e de valor hoje excede muito sua demanda industrial e ornamental), mas o arranque inicial exigir esse ponto de partida não monetário.

Por que este teorema se tornou central para os debates de Bitcoin

Porque Bitcoin não tem uso não monetário significativo (um bitcoin não pode ser usado como jóias, uma entrada industrial, ou consumido de qualquer forma independente de sua função como um ativo digital transferível, escasso) críticos têm argumentado, citando o teorema de regressão diretamente, que Bitcoin não pode, pela própria lógica de Mises, adquirir valor monetário: não há "âncora" não monetário bom na história de Bitcoin para a cadeia de valor para voltar. Este argumento foi feito com destaque, por exemplo, em um artigo de 2011 amplamente discutido pelo economista Robert Murphy pesando Bitcoin contra o teorema da regressão, e tem sido um ponto recorrente de debate interno no comentário de Bitcoin influenciado pela Áustria desde então.

Defensores da compatibilidade de Bitcoin com o teorema de regressão ofereceram vários contra-argumentos, cobertos em mais profundidade O Teorema da Regressão e Economia austríaca e Bitcoin: alguns argumentam que o valor "não monetário" inicial de Bitcoin veio de seu uso como uma nova curiosidade tecnológica e uma aposta especulativa na utilidade futura da rede, servindo funcionalmente o mesmo papel de bootstrapping Mises descreve mesmo sem utilidade física; outros argumentam que o teorema da regressão, desenvolvido para explicar o surgimento do dinheiro de uma economia de troca pré-existente, não se aplica diretamente a um bem introduzido em uma economia que já tem um dinheiro estabelecido (moeda fiat) contra o qual o novo bem pode ser diretamente prefixado e trocado a partir do primeiro dia. Este livro apresenta ambos os lados como uma disputa viva e não resolvida em vez de declarar um vencedor. Precisamente porque é uma disputa sobre como aplicar corretamente o próprio quadro de Mises, não uma disputa sobre o que o próprio Mises escreveu.

Outras contribuições relevantes para este livro

O conjunto mais amplo de trabalho monetário de Mises, além do teorema da regressão, inclui argumentos que este livro cobre em outros capítulos:

  • Teoria do ciclo de negócios austríaco, desenvolvido com Hayek, argumentando que a expansão do crédito por bancos e bancos centrais abaixo da taxa de juros "natural" do mercado distorce decisões de investimento e produz booms insustentáveis seguidos de correções necessárias. Ver Banco Central e Política monetária.
  • O problema do cálculo econômico, argumentou mais plenamente no ensaio de Mises 1920 " Cálculo Econômico na Comunidade Socialista", alegando que o planejamento econômico racional requer preços de mercado (eles próprios dependentes de dinheiro e de câmbio) para comparar o valor relativo de diferentes usos de recursos, que uma economia centralmente planejada sem preços de mercado genuínos não pode replicar. Este argumento é sobre o planejamento econômico central em geral, não especificamente sobre sistemas monetários, mas é frequentemente citado ao lado do trabalho monetário de Mises como parte do mesmo projeto intelectual: entender o que a coordenação descentralizada baseada em preços realiza que o controle centralizado não pode.

Conceitos errôneos comuns

Mises nunca escreveu sobre Bitcoin, moeda digital ou redes de computadoresMorreu em 1973, mais de três décadas antes do whitepaper do Bitcoin. Cada aplicação de seu teorema de regressão para Bitcoin é uma interpretação posterior por escritores subsequentes, e este livro trata como tal ao longo de todo.

O teorema da regressão não é uma afirmação de que o dinheiro deve sempre permanecer ligado a uma mercadoria para sempre. Mises explicitamente permitiu que o dinheiro poderia se tornar totalmente desvinculado de sua fonte original não monetária de valor ao longo do tempo (como ele argumentou já tinha acontecido, em certo grau, com algumas moedas históricas), o teorema diz respeito ao dinheiro origem, não um requisito para o seu apoio perpétuo.

Outras leituras

← Anterior: Carl Menger e a origem do dinheiro · Voltar à Economia · Próximo: Friedrich Hayek e Moedas Competitivas →